本年诺奖怎么考(Bernanke有些)2023金融考研(今年的诺奖)



本年诺奖怎么考(Bernanke有些)2023金融考研(今年的诺奖)缩略图

图像来历:诺贝尔奖官网
10月10日,ben s.bernanke, douglas w.diamond和philip h.dybvig获得2022年诺贝尔经济学奖,以赞誉三位经济学家对银行和金融危机的研讨。颁奖词中写道:“三位诺贝尔经济学奖得主显着前进了我们对银行在经济中作用的了解,以及对如何监管金融商场的了解,特别是金融危机时刻银行发扬的作用。”
因为归于金融领域,跟咱们平常所学内容联络亲近,所以本年出题的可以性很高。之前想写一向没时刻,还好如今也不晚,咱们分两篇文章来分析一下三位大佬的学术奉献以及考试可以如何查询,这篇文章先从bernanke初步。
一、bernanke的学术奉献
bernanke最重要的学术奉献是其对1929-1933年大惨白的经济史研讨和对金融加速器理论的谈论(归于微观经济学中“短期经济不坚决”有些)。
在bernanke之前,西方干流经济学在说明经济周期时,都采纳新古典的完满金融商场假定,即金融商场无关性(mm定理):金融商场只是资金融通的中介,对实体经济不会发生影响。
bernanke则扔掉了这一假定,将信贷商场冲突引入微观经济模型,批改了rbc模型、dsge模型,树立了bgg模型——包括金融商场冲突的动态随机一般均衡模型,证明晰金融中介是实体经济的要害。
其方针意义为:在金融危机时期,中心银行应采纳满足的办法来维护银行体系的平稳、减轻金融惊惧带来的信息不对称和资产价格下跌,进而削减信贷商场冲突队榄济的负面冲击。
二、本年如何查询?
(一)名词说明
1.外部融资溢价(the external finance premium)(1)意义:告贷人外部融本钱钱和内部融本钱钱之间的差额。(2)发生缘由:金融商场存在冲突,借贷两边之间存在信息不对称,进而发生署理本钱(状况辨认本钱(costly state verification,csv),告贷人需要经过审计等来辨认告贷人的状况,尽调进程发生的本钱),该本钱会转嫁给告贷人,即前进告贷利率。(3)影响要素:告贷人资产净值(net worth,包括现金流和可供典当的资产,模型顶用的是entrepreneur’s savings)。当告贷人资产净值上升时,署理本钱降低,外部融资溢价降低。【参阅文献】bernanke,gertler,《agency costs, net worth and business fluctuations》,the american economic review,1989
而告贷人的资产净值又遭到经济周期的影响,这就引出了金融加速器。
2.金融加速器(financial accelerator)(1)意义:诺言商场冲突(信息不对称和署理本钱)会扩展初始冲击(如钱银方针、金融冲击等)对经济周期的影响。(2)传导机制:以负面冲击致使经济衰退为例。在经济衰退时期,资产价格↓→告贷人资产净值↓(资产负债表恶化)→出资署理本钱↑→外部融本钱钱↑→公司外部融资、出资↓→扩展衰退。而且其影响存在不对称性:在经济衰退时期影响更大,对诺言才能受捆绑的中小公司影响更大等。【参阅
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文献】bernanke,gertler,gilchrist,《the?financial accelerator and the flight to quality》,the review of economics and statistics,1996
(二)简答/论说
1.简述钱银方针的信贷传导途径(2021贸大,2021中山,2016中南财)(1)意义中心银行运用钱银方针东西,经过调度商业银行的活动性、本钱和利率捆绑来影响信贷投进,进而传导到究竟方针变量。(2)条件假定①银行告贷不能被其他方法的融资替代,特定类型告贷人(如小微公司、居民等)的融资需要只能经过银行告贷来满足;②信贷商场存在冲突,借贷两边之间存在信息不对称,进而发生署理本钱(状况辨认本钱,csv)和外部融资溢价;③钱银方针改变会影响告贷供给(若不影响,如银行构成许多非自愿超量预备金,则该途径无效)。(3)传导机制,以钱银方针扩展为例①信贷可得性效应(银行借贷途径)扩展的钱银方针添加银行的超量预备金,也即可以用于告贷的资金,进而使得告贷上升,居民和公司的融资上升,花费开支和出资开支上升。在我国,公民银行除了影响银行超量预备金(活动性)之外,还可以经过减轻银行的本钱捆绑(cbs和永续债)和利率捆绑(lpr变革、打破告贷利率隐性下限)来添加银行的信贷投进才能。②资产负债表效应(bgg模型)扩展的钱银方针一方面前进资产价格,使得典当品价值上升;另一方面削减利息开支、添加出售收入,前进净现金流,归纳改进公司的资产负债表。资产负债表的改进会削减由信息不对称带来的逆向选择和道德风险疑问(署理本钱),促进银行添加告贷投进、降低告贷利率(外部融资溢价),进而股动公司投融资规划上升。出资的上升又会推进资产价格进一步上升,构成正反应机制,直到抵达完满商场(不存在信息不对称)水平。
2.试论说伯南克对1929-1933年大惨白成因的研讨(1)布景1970s,对大惨白最声威的谈论会集在钱银要素及其作用。弗里德曼、施瓦茨认为是钱银量降低致使了大惨白,不和的缘由又在于美联储的不作为(差错地采纳紧缩的方针)和银行体系的不平稳。伯南克则根究了大惨白的非钱银传导机制。(2)传导机制①银行途径:伯南克将重视的要点从钱银量转向信贷中介部分。金融危机时刻,许多银行关闭,原有的银企联络决裂,信贷规划缩短加剧了经济衰退。证明:在费雪的债款—通缩理论基础上引入诺言商场冲突,而且以信贷中介本钱(cost of credit intermediation,cci)来衡量冲突程度。信贷中介本钱是指“将资金从告贷人手中融通至告贷人手中所付出的本钱,包括辨别、监督、会计审计本钱和不良告贷人所构成的期望丢掉”。金融危机时刻,cci上升,意味着银行需要向告贷人收取更高的利率水平,致使总需要降低、ad曲线左移,产出和价格降低。实证:以美国baa级公司债和国债的利差作为cci的衡量方针,运用1919-1941年的月度数据,用两步回归法(two-step regression)验证了:相较于只运用钱银变量而言,参加cci变量后的方程对产出降低的说明力大大前进。【参阅文献】bernanke,《nonmonetary effects of the financial crisis in the propagation of the great depression》,the american economic review,1983②世界金本位制:金本位制下存在通货紧缩倾向。当一国(如美国)呈现钱银缩短时,钱银缩短会经过金本位制传导到全世界(中心传导机制类似于大卫—休谟的物价现金活动机制,伯南克还拓宽了利率机制、实践薪酬机制、银行机制等)。实证:运用24个国家的样本数据,验证了:越早扔掉(或从未选用)金本位制的国家,就越早脱节(或避免)通货紧缩的压力,越快地从大惨白中复苏。【参阅文献】
bernanke,james,the?gold?standard,deflation,and?financial?crisis in the great depression:an?international comparison,nber working paper,1990
③名义薪酬粘性(新凯恩斯主义):商场机制不完善,名义薪酬存在粘性,因而大惨白时刻经济难以在短期内经过主动调度机制完成复苏。(触及微观经济学总供给曲线内容,不需要具体打开,点到即可)【参阅文献】
bernanke,carey,《nominal wage stickiness and aggregate supply in the great depression》,the quarterly journal of economics,1996
其间银行途径和世界金本位制思考需要侧,名义薪酬粘性思考供给侧。
当然,考试还可以会有其他的一些设问方法,可是所用到的关于bernanke的常识这儿应能根柢包括。下篇文章咱持续约zuan shi和dybvig。

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